昨天深夜，美(měi)国债务上限谈判(pàn)突然中止！

　　当地时(shí)间周(zhōu)五上(shàng)午，美国共和党债务(wù)上限谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯与白宫代表举行闭(bì)门(mén)会议，但(dàn)会议开始后(hòu)不久就突然离开。格(gé)雷夫斯说：白宫(gōng)谈判代表实在不可理(lǐ)喻(yù)，目前(qián)谈判处于“暂停”状态(tài)。格雷夫斯强调，他不知道双方是(shì)否会在(zài)周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的(de)消息(xī)传出后，三(sān)大美(měi)股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)传出了有望暂停加息(xī)的鸽(gē)派信号(hào)。鲍威尔称，银行业的(de)压力可能影响(xiǎng)联(lián)储的利(lì)率路径，若源于银行(xíng)业危机的信贷环(huán)境收(shōu)紧导致经济放(fàng)缓，美联储可能不必让(ràng)利率升到原(yuán)应有的高(gāo)位。

　　交易员目前(qián)预计，美(měi)联(lián)储6月份(fèn)加息25个基点的可能性(xìng)为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时(shí)，交(jiāo)易员预计美联储下(xià)月将利率维持在(zài)5％至5.25％区间(jiān)的可能性为77.6％。与(yǔ)美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔的讲话相(xiāng)比(bǐ)，交易员似(shì)乎更受(shòu)债务(wù)上限事态(tài)发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美(měi)股跌幅收窄；美(měi)债(zhài)价格跳涨、收益率跳(tiào)水(shuǐ)，对利率前景敏感(gǎn)的两年期美债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)迅速(sù)远(yuǎn)离他讲(jiǎng)话前所(suǒ)创的两个月(yuè)来高位，一度较高位回落超过10个基点；美元(yuán)指数(shù)刷新日(rì)低(dī)，加(jiā)速跌离周四所创的(de)3月(yuè)末以(yǐ)来(lái)高位。鲍(bào)威(wēi)尔讲话结束后，美债收益率逐步回升(shēng)，全天攀升收(shōu)官，美(měi)股和美元的(de)跌势未(wèi)改。

　　最终，美股周五高开低走(zǒu)，受债务上限谈(tán)判暂停拖累三大股指盘(pán)中(zhōng)转跌，道指收(shōu)跌(diē)约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌近(jìn)1％，热门中概股走(zǒu)势分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东跌(diē)超2％。

　　商(shāng)品方面，有(yǒu)色金属大多上涨，伦(lún)锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周(zhōu)基本金属涨跌(diē)各(gè)异(yì)。伦镍跌超4％，在上(shàng)周跌超9％后继续领(lǐng)跌，和跌近3％的伦锌连(lián)跌(diē)两(liǎng)周。而(ér)伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三(sān)周连跌势头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜(tóng)周五收(shōu)盘大致持(chí)平一(yī)周前水(shuǐ)平，都止住四(sì)周连(lián)跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周(zhōu)累计下跌(diē)1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅(fú)，在连涨(zhǎng)两(liǎng)周后(hòu)连跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布(bù)伦(lún)特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨约(yuē)2.2％，布油(yóu)累涨(zhǎng)约(yuē)2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北京时(shí)间今晨六点，有最新消息称，美国白宫谈判(pàn)代表已抵(dǐ)达会场，准备继续(xù)进行债(zhài)务(wù)上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)表示，共(gòng)和党人将(jiāng)于北京时(shí)间今天上午重返谈判桌(zhuō)，恢复债务谈判。麦卡锡(xī)称，动用宪法第14修正案(àn)来(lái)绕开债(zhài)务上(shàng)限解决不了任何(hé)问(wèn)题，将(jiāng)阻止拜登推(tuī)动的增加政府开(kāi)支行动。

　　值得注意(yì)的是，美国财政部现金(jīn)余额截至5月18日进一步(bù)降至573亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)5月17日，美国财政部财政紧急措施余额还剩下(xià)920亿(yì)美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高(gāo)于2％目标(biāo)，鉴于信(xìn)贷(dài)压力(lì)可能无需继续(xù)加息

　　当地时间周五（北京时间(jiān)今天凌晨），美联储主席鲍威尔出(chū)席名为“货币政(zhèng)策观点”的小组讨论。市(shì)场关注他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通胀远(yuǎn)远高于我(wǒ)们2％的目标”，若(ruò)抗通胀失(shī)败，将造(zào)成漫长(zhǎng)的(de)痛(tòng)苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地(dì)致力于”让通胀重(zhòng)返目标2％的(de)承诺(nuò)，物价稳定是经(jīng)济保持强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍(bào)威尔(ěr)同时发(fā)表鸽派信号称，自(zì)己倾(qīng)向于支持6月会议暂(zàn)不加息，而且银行业危(wēi)机导致的信贷条件收紧，可能意味着美(měi)联储峰值利(lì)率将低于(yú)预期：“鉴于(yú)信贷压力可能对经济增长(zhǎng)、就(jiù)业和(hé)通(tōng)胀(zhàng)造(zào)成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响，可能无需（继(jì)续）加息至那么(me)高的(de)水平就能成功打压通(tōng)胀。美联(lián)储(chǔ)在收紧货(huò)币(bì)政策方面(miàn)已(yǐ)取得长足进(jìn)步(bù)，政策(cè)立场现在是对(duì)经济增长(zhǎng)具(jù)有限制性的。做太(tài)多与做(zuò)太少(shǎo)的风险(xiǎn)正(zhèng)变得更加平衡。我们(men)面临着迄今(jīn)为止收紧政策的效应(yīng)滞(zhì)后，以(yǐ)及近期银行业(yè)压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收紧(jǐn)程度等多重不确定性。有鉴于此(cǐ)，美联(lián)储有能力观察更多数据和(hé)未来前景的(de)演(yǎn)变(biàn)，然后再决定可能需要提高(gāo)多少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍(bào)威尔也强调(diào)季度经济预(yù)测的准确度通(tōng)常存在挑战，他上述提到(dào)的观(guān)点(diǎn)及其能实现的程度也都存在不确定性，理由是“未来前景面临着历史性高企的不确定性(xìng)”，因此(cǐ)：“FOMC尚未(wèi)就货币政策应进(jìn)一步收紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有(yǒu)分(fēn)析称(chēng)，这说明银行业(yè)危机后，鲍威尔开始释放“保(bǎo)持耐心”的利率路径信号。“新(xīn)美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将(jiāng)影响货币决策。

　　产业供需结构预(yù)期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻(bō)璃连续下(xià)行(xíng)

　　近期(qī)纯碱和玻璃期货(huò)持(空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗chí)续走弱(ruò)，昨日(rì)纯碱和玻璃(lí)期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停(tíng)。昨日盘后(hòu)，郑商所发布公告，自(zì)2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交易时起，纯碱(jiǎn)期货(huò)2309合(hé)约(yuē)的(de)日内平今仓(cāng)交易手(shǒu)续费标准(zhǔn)调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究(jiū)其(qí)原(yuán)因，宝(bǎo)城期货研究所负责人闾(lǘ)振兴表示，主要有三方面：一(yī)是产(chǎn)业(yè)供需结构预期转弱；二是宏观环境不乐观；三是交(jiāo)易者(zhě)在(zài)对冲操作中将纯(chún)碱玻璃作为(wèi)空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研(yán)究(jiū)院能化(huà)分(fēn)析师(shī)李嘉豪认为，各自(zì)的原因并不相同。纯碱周五(wǔ)跌幅(fú)较大(dà)的主要(yào)原因(yīn)在于远兴投产的消息面刺激，使(shǐ)得盘(pán)面(miàn)出现较大跌幅(fú)。除此之外，本周检修量增加，库存依旧累库，可见下游的持货意愿依旧较(jiào)差。纯(chún)碱上周到港(gǎng)5万吨，对供需关系也存(cún)在一定的影(yǐng)响。在现货松动、投(tóu)产预期、库存累(lèi)库的影响下，纯碱价格持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在(zài)于前期(qī)（3月和(hé)4月）需求较旺，下游补库至(zhì)环(huán)比高位。”他说，短(duǎn)期(qī)价(jià)格松动，中下(xià)游的备(bèi)货(huò)情(qíng)绪出现一定的谨慎或者(zhě)恐(kǒng)高的情形，因(yīn)此产销(xiāo)出现了较(jiào)为(wèi)明显的下滑。在现货松动、产销较(jiào)弱的局面(miàn)下(xià)，玻璃的价格跌幅较为(wèi)明显。

　　从产业供需结构看，浙商期(qī)货分析师(shī)江(jiāng)文敏具体介(jiè)绍(shào)，纯碱方面，近期主(zhǔ)要市(shì)场交易点是(shì)远兴能(néng)源新增投产。昨日，远兴(xīng)能源1号线正式点(diǎn)火，新增天然碱产能150万(wàn)吨，后续(xù)2号线(xiàn)原(yuán)计划于6月点火投(tóu)产(chǎn)，产(chǎn)能为150万吨天然碱，3A号线(xiàn)原计划于9月份出(chū)产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱，3B号(hào)线原计(jì)划(huà)于9月份出产品(pǐn)，产能为100万(wàn)吨天然碱和40万(wàn)吨小苏打。远兴能源的天然碱预计生产(chǎn)成(chéng)本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在大量新增产能和低成本纯(chún)碱的叠加(jiā)作用下持续走低(dī)，周五又逢远兴能源点火的信息(xī)落地，市场看(kàn)空情绪高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振(zhèn)兴还(hái)介绍，纯碱的供需(xū)结(jié)构在(zài)9月会发生(shēng)变化(huà)，这是市场(chǎng)早(zǎo)已预期的，市场也已充分计价，这一点从9月(yuè)合(hé)约的深贴水可以得到验证。在这个供需转宽松(sōng)的预期下，产业链(liàn)开(kāi)始形成负反馈，纯碱现货价格(gé)也(yě)出现崩塌，这一点从(cóng)近月合约的跌幅和(hé)现(xiàn)货向期货(huò)回归的方式收敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文(wén)敏表(biǎo)示，近期市(shì)场(chǎng)主要交易点(diǎn)是(shì)需(xū)求(qiú)转弱(ruò)，供应上升。因为玻璃(lí)深(shēn)加工(gōng)厂(chǎng)缺乏强有力(lì)的订单支(zhī)撑(chēng)，5月中旬订单(dān)天(tiān)数(shù)为16.4天，与4月底(dǐ)相(xiāng)比减少0.1天。深加工(gōng)厂(chǎng)原片库存天数5月(yuè)中旬(xún)为21.5天(tiān)，与(yǔ)4月(yuè)底相(xiāng)比减少1.73天。从历史数据来(lái)看(kàn)，原(yuán)片库(kù)存(cún)偏(piān)高，补库意愿相比4月降低(dī)。从玻璃产(chǎn)销数据来看，5月沙河(hé)地(dì)区产销数(shù)据平(píng)均为65％，湖(hú)北地区产销数据平(píng)均为73％，华东地区产销数据(jù)平(píng)均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的(de)数据，5月份产销数据大幅下(xià)滑。5月还要(yào)新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增(zēng)日熔量3150吨，8月减(jiǎn)少(shǎo)日熔量(liàng)400吨，9月新增日熔(róng)量(liàng)1200吨(dūn)，10月减(jiǎn)少日(rì)熔量1000吨(dūn)。预计(jì)2023年9月(yuè)份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃(lí)价(jià)格一直都(dōu)比较弱，主要是(shì)高库存和(hé)低(dī)需(xū)求逻辑。”闾(lǘ)振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃价格在去(qù)库逻辑(jí)下出(chū)现过反弹(dàn)，但反弹后利(lì)润改(gǎi)善很(hěn)多(duō)，加之(zhī)终(zhōng)端表现并不乐观，因此又(yòu)出现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振(zhèn)兴介绍，在欧美经济(jì)衰退预期、国内经济复苏不(bù)及预期(qī)的背景下，整个工业品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终敌(dí)不过(guò)疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市场(chǎng)资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表(biǎo)示(shì)，纯碱(jiǎn)主要关注(zhù)检修是否能带(dài)来(lái)现货价格短期的企稳(wěn)，但中长(zhǎng)期价格下跌(diē)至成本线(xiàn)为大概(gài)率事件。“从商(shāng空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗)品格局看，纯(chún)碱投产后必(bì)然走向过剩，而短期检修的(de)兑现有限，因此检修仅为长(zhǎng)期(qī)趋势(shì)下的扰(rǎo)动，商品从偏紧到过(guò)剩的(de)周期中(zhōng)，价格(gé)趋(qū)势(shì)预计继续向下。”他说，对于玻璃，需(xū)要等(děng)待(dài)的则是中下游的(de)备货意愿何时(shí)能够(gòu)起来：一是等待(dài)下游的(de)原料(liào)库存消耗，二是(shì)对未来的需求(qiú)是否(fǒu)存在旺(wàng)季的预期。短期来(lái)看(kàn)，下游以消耗前期库存为主，需求缺乏弹性，价格预期偏(piān)弱。后市关(guān)注(zhù)在需求存在缺口的情形下，7月订单是(shì)否(fǒu)依旧(jiù)具有连续性。

　　中(zhōng)期来(lái)看，闾振兴认为，除非价格开始(shǐ)冲击成本(běn)，或(huò)是供需上有重大改变，否则纯碱和玻璃依(yī)然维(wéi)持弱势。“短期(qī)则还(hái)是要关注持仓(cāng)的变化，短线资金离场或使得低(dī)位(wèi)波动(dòng)加(jiā)大。”他说，止跌可以关注(zhù)两个指(zhǐ)标：一是基(jī)差不再是以现货下跌方式来修(xiū)复；二是(shì)月供需预期博弈(yì)相对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种(zhǒng)看(kàn)，江文敏表示，纯碱后(hòu)市(shì)仍将维持弱势，可重点关注(zhù)远兴能(néng)源(yuán)的后(hòu)续投产进展(zhǎn)、碱价降价(jià)幅度。若远兴能源后续(xù)投(tóu)产推迟，则(zé)盘(pán)面(miàn)或将维稳振荡；若(ruò)联碱厂(chǎng)、氨(ān)碱厂大力挺(tǐng)价(jià)，则(zé)盘面也或将维稳(wěn)。

　　玻璃方(fāng)面，他认为，后市弱势也(yě)将继续(xù)保(bǎo)持，中长期则(zé)视终(zhōng)端(duān)需求(qiú)变动(dòng)来判(pàn)断是否(fǒu)维(wéi)持(chí)弱势，可重点关注下游深加工订(dìng)单情况(kuàng)、地产施工端情况。若后期地产施(shī)工端主体(tǐ)封(fēng)顶数(shù)量较多，那么玻璃(lí)的需求量(liàng)将抬升，下游深加(jiā)工订(dìng)单数量也将因(yīn)此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗