大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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