本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖(gài)神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力(lì)的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布是继(jì)制备(bèi)正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下(xià)一道(dào)工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节(jié)，目的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客(kè)户提供一(yī)站式(shì)代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造(zào)平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模(mó)扩(kuò)张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规(guī)模化(huà)完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面(miàn)临(lín)同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的(de)一半都(dōu)不到，下(xià)游服(fú)装行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司(sī)主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业(yè)营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产(chǎn)品及(jí)服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收(shōu)购后，公司继续独(dú)立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数(shù)智化(huà)解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务(wù)及地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提(tí)供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前端(duān)的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和(hé学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c)集成化模组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低(dī)于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解(jiě)禁(jìn)后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在(zài)无法判(pàn)断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关(guān)场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务(wù)。一(yī)家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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