北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上(shàng)市股票是(shì)国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也(yě)会(huì)积极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由(yóu)于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期(qī)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀视角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的(de)投资价(jià)值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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