北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了(le)来(lái)自全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基(jī)金首席基金学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今(jīn)年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为中国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的(de)芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国(guó)可以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特(tè)提出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑(yí)是(shì)“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价(jià)值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估(gū)值相(xiāng)对(duì)行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行(xíng)，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓(cāng)持(chí)有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色(sè)，净(jìng)利(lì)润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(j过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子í)“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的(de)5年净(jìng)利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最大的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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