自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得(dé)资金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市(sh一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思000; line-height: 24px;'>一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思ì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性(xìng)价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值(zhí)回(huí)归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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