华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得的(de)资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息(xī)。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下(xià)才是(shì)可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗(qì)今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是(shì)最(zuì)好的(de)投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的(de)多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的(de)各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中(zhōng)的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等。媒(méi)体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自(zì)中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全(quán)可以(yǐ)避(bì)免的人为灾(zāi)难(nán)的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报(bào)告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最(zuì)终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单(dān)并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报(bào)告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对(duì)推特的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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