全球头号(hào)对(duì)冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继(jì)续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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