衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和(hé)地方(fāng)政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私(sī)人库存投资回落(luò)以及(j被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗í)非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连(lián)续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧的(de)电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行(xíng)的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的(de)言论可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他(tā)们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗散(sàn)？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联(lián)储利(lì)率政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币政策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面(miàn)风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在一定程(chéng)度(dù)上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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