总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句0000; line-height: 24px;'>三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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