北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数(shù)基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘(jué)市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性(xìng)强的(de)个(gè)股机桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(jī)会(huì)。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

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　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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