本(běn)周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力(lì)得到基(jī)本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁价格波(bō)动幅(fú)度较前两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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