金(jīn)融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期(qī)轮回(huí)的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的(de)是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关(guān)键(jiàn)点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮(lú其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义n)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国(guó)分(fēn)别是巴(bā)西、泰(tài)国(guó)、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全(quán)球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖(táng)国(guó)之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答(dá)案(àn)。

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