总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科见字如晤,展信舒颜，展信安的用法创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交(见字如晤,展信舒颜，展信安的用法jiāo)所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这将有利于(yú)投资(zī)者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙见字如晤,展信舒颜，展信安的用法(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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