总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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