北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投(tó为什么球星都觉得梅西是最佳u)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从(cóng)为什么球星都觉得梅西是最佳持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到为什么球星都觉得梅西是最佳北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年(nián)下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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