近(jìn)期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu733是什么意思)旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气候变化的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的(de)机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求(qiú)方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车(chē)中用(yòng)于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在(zài)全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异(yì)的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的(de)电池技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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