自4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(y雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质è)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年(nián)盈利和收(shōu)入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一(yī)致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看(kàn)，雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三(sān)年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的(de)长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季(jì)度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响(xiǎ雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质ng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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