券商(shāng)今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板(bǎn)块也(yě)在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季(jì)度(dù)表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利排名，新的十大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速(sù)超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市(shì)主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈(yíng)的(de)券商多达(dá)9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北(běi)证券、西(xī)部(bù)证券、西(xī)南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘(xi饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃āng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净(jìng)利与(yǔ)营收均(jūn)出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现同样(yàng)具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五成的(de)头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一季报(bào)中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季(jì)度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报高增，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营投资致使(shǐ)利(lì)息(xī)支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务能(néng)力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在(zài)关于国金证券的研报(bào)中称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成(chéng)为影响券商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一(yī)季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的(de)措施落(luò)地(dì)，或将打开(kāi)头部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业(yè)绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大的(de)公司预期(qī)将(jiāng)在年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的改善(shàn)。

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