5月以来，港(gǎng)股(gǔ)市场仍在(zài)持续(xù)下跌，最近一个交易日即5月25日(rì)主要指数(shù)更是创出年内收市新(xīn)低(dī)。不过，虽然多只投资港股的ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益告负，但(dàn)资金(jīn)越(yuè)跌越(yuè)买，多(duō)只港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内份额增幅明显，纷纷(fēn)创下历史新(xīn)高。如广发基(jī)金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华(huá)夏恒(héng)生互联(lián)网ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内(nèi)人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸(àn)市场(chǎng)，基(jī)本面主要跟(gēn)随国内市(shì)场(chǎng)，而(ér)流(liú)动性与海(hǎi)外流动性相关度(dù)较高，在(zài)基(jī)本面及流动性(xìng)双重压力下，5月市场(chǎng)走势(shì)较弱。不过，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资性(xìng)价比(bǐ)，看(kàn)好人工智能(néng)、互联网科技、创新药等细分领域的投(tóu)资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年(nián)初(chū)增幅(fú)超37％，年(nián)内资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅明显，且再(zài)创历史新(xīn)高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内份额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增(zēng)幅不(bù)仅领涨港(gǎng)股ETF产品(pǐn)，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前二(èr)。而易方达、富国基(jī)金等旗下5只港股ETF产品(pǐn)份(fèn)额也实(shí)现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额(é)也持续增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿(yì)份的高位，再创(chuàng)历史新高，并继续(xù)蝉(chán)联市场(chǎng)规(guī)模最大的(de)港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益为负(fù)，产品平均(jūn)收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股市场持续震荡下(xià)跌，3月(yuè)下旬(xún)虽有(yǒu)小幅回调(diào)，但4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日(rì)，港股再(zài)度缩(suō)量下跌，恒生指数、恒(héng)生科技(jì)指(zhǐ)数在同日创下年内收市新低；而(ér)整体看(kàn)，5月港股市场(chǎng)跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期港股市(shì)场波动下跌，广发恒生科技(jì)ETF基金经(jīng)理刘杰分析系受多个因素影响。一方面，国内(nèi)经济(jì)复(fù)苏(sū)斜(xié)率放(fàng)缓(huǎn)，市场(chǎng)处于弱预期和(hé)弱(ruò)复苏叠加的阶段(duàn)；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧(rèn)性，美国(guó)债务上(shàng)限到期带来的债务违约风险也对市场风险偏(piān)好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分(fēn)内地互联网(wǎng)以及新经济领域上市(shì)公司，5月(yuè)份(fèn)日本正式出台了制造设备(bèi)管制措施，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月份港股(gǔ)市(shì)场的(de)表现。

　　诺(nuò)德基(jī)金基(jī)金经理张昳泓认为，港股近(jìn)期波动较大主要有基本面以(yǐ)及(jí)资金面两(liǎng)方(fāng)面的原(yuán)因。

　　首先，从基本(běn)面角度来看，去(qù)年防疫政(zhèng)策转向(xiàng)后市场对于国内疫后复苏有较高的预(yù)期，“从春节前后的复苏情况，我(wǒ)们确实看(kàn)到由于线(xiàn)下场景的修复，消(xiāo)费需求出现了比较好的恢复(fù)。而(ér)进入4、5月份(fèn)，国内经济整体(tǐ)相较(jiào)一季度环比(bǐ)有所减弱，这(zhè)也使得市场(chǎng)对于(yú)国内经济(jì)复苏预期开(kāi)始(shǐ)修(xiū)正，整(zhěng)体(tǐ)盈利端(duān)预期有所下修(xiū)。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度来看，张昳泓表示，海外对于暂(zàn)停加息(xī)的节(jié)奏出现反复，人民币汇率也在持续(xù)走弱(ruò)，近期跌破7的(de)关口。港股作为离(lí)岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面(miàn)及流(liú)动性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基金(jīn)直(zhí)言，港股从(cóng)Beta的角度是中(zhōng)美经济相对强弱关系的直接(jiē)反馈，“放开国门(mén)之后我们预(yù)期中(zhōng)国经济向上，美国经(jīng)济进入衰退(tuì)，所(suǒ)以(yǐ)港股表现很亢奋(fèn)，但(dàn)实(shí)际(jì)结果(guǒ)中美两边的状态变(biàn)化(huà)还是需(xū)要(yào)更长时间，但大概率还(hái)是会发生的，在(zài)这个过程中的波(bō)折就对(duì)应着人民币汇率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细分领域投资机会

　　尽管(guǎn)年内持(c太深是一种什么体验，太深是不是不好hí)续下跌，但多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前(qián)港股(gǔ)市(shì)场估值水平已处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投(tóu)资性价(jià)比，并(bìng)看好人工智(zhì)能、互(hù)联网科技、创新药等细分领域的投资机(jī)会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受欧美(měi)银行业危机影(yǐng)响(xiǎng)和主要经济体政策(cè)变化扰动，今年以(yǐ)来港股持续回(huí)调，整体(tǐ)表现不如(rú)A股。但随着国内外流动(dòng)性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会得到改善，结合当前的(de)低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某(mǒu)些波动较(jiào)大且回(huí)调较(jiào)多的(de)细(xì)分(fēn)板块或(huò)许是值得关注的方太深是一种什么体验，太深是不是不好向，例如(rú)恒生(shēng)科技以及港股(gǔ)创(chuàng)新药等，若未来市场(chǎng)进一步回暖(nuǎn)，科(kē)技领(lǐng)域、港股创新(xīn)药以及消费复苏或者更能调(diào)动市场的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金(jīn)刘杰认为港股(gǔ)波动(dòng)性较大，建议投资者通过定投分散(sàn)参与，较好平(píng)衡风险(xiǎn)和(hé)机会。同时，选择更有(yǒu)价(jià)值的细分赛道，或(huò)许更符合未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为全球投资的主线，推动了中美股(gǔ)市的表现，未来人工智(zhì)能应用或(huò)利好科技相(xiāng)关细分领域。其次(cì)，港股(gǔ)创新药是国内(nèi)医(yī)药领域长期具(jù)备(bèi)相对优势的(de)细分赛道，对比美国创新药(yào)占比医药市(shì)场80％的占比，国内占比(bǐ)仅(jǐn)为10％左(zuǒ)右，未来肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更(gèng)先进的(de)疗法和创新药(yào)，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外，港股消费行业也有望上(shàng)行。因为目前我国(guó)经济(jì)总(zǒng)量数据回(huí)暖，国(guó)内经济长远发展的(de)确定性(xìng)增(zēng)强，居(jū)民可支配收入增加，消费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基(jī)金表(biǎo)示(shì)，港股市场是以机构(gòu)和外资为主导的市场，因(yīn)此海外经济(jì)数据对港(gǎng)股(gǔ)资(zī)金面会产生较大(dà)影响。在当前流动性持续承压和较弱的国际宏观(guān)环境(jìng)背景(jǐng)下(xià)，短(duǎn)期港股或(huò)是(shì)震荡(dàng)行情(qíng)，投(tóu)资者(zhě)可以关注高稳定性(xìng)且具备(bèi)估值性(xìng)价比的(de)标的。

　　“当中国经济(jì)恢复比预期更强(qiáng)或(huò)者美国经济下滑比(bǐ)预(yù)期(qī)更(gèng)快这二者中任一情景发(fā)生甚至(zhì)同时(shí)发生时，我们(men)可能(néng)就会看到人民币(bì)汇(huì)率的(de)走强，同时(shí)港股整体表现(xiàn)也会走强(qiáng)。”中(zhōng)融基金进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注(zhù)运营商等高股息资(zī)产(chǎn)，而随着市场预期更进一(yī)步强(qiáng)化，可以更(gèng)多(duō)关注互联网(wǎng)、创新(xīn)药等高(gāo)弹(dàn)性(xìng)板(bǎn)块(kuài)。因为(wèi)消费品的(de)业绩差异很(hěn)大，建议(yì)更多关注(zhù)个股的(de)性价比与成长(zhǎng)的确定性(xìng)。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从长期维度(dù)来看(kàn)，当下港(gǎng)股市场具(jù)备一定的投资性价比，当前估值水平仍然位于(yú)历史(shǐ)偏低水平。从基本面(miàn)角度来说，他们认为国内经济的(de)复苏(sū)节奏可(kě)能大概率是一波三折趋势向上的弱复(fù)苏态势，当下(xià)港(gǎng)股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱(ruò)的相对(duì)悲观的预期(qī)，往后(hòu)看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利(lì)预期也(yě)会逐步上(shàng)修。而从流动性角度来看，美联(lián)储暂停加息(xī)虽在节奏(zòu)上较难判(pàn)断(duàn)，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预计(jì)人(rén)民币汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细(xì)分(fēn)板(bǎn)块上(shàng)，我们(men)认为顺周期受益(yì)于国内经(jīng)济复苏的消(xiāo)费、互联网、医药等板块仍然值得(dé)重点(diǎn)关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股市场由于其离岸市场特(tè)性，海外投(tóu)资(zī)人占比较高(gāo)，受(shòu)国内及海外多(duō)重(zhòng)因素影(yǐng)响，市(shì)场整体波动性较大(dà)，建议投资人可以(yǐ)逢低布局，更(gèng)多(duō)可以采取(qǔ)基(jī)金定投的方(fāng)式投资于港(gǎng)股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 太深是一种什么体验，太深是不是不好