财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行(xíng)业(yè)协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调(d伊拉克是不是被灭国了iào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就伊拉克是不是被灭国了降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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