30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上从(cóng)未有过如此低(dī)价可转债(zhài)，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天也继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板(bǎn)块下跌(diē)，深证(zhèn姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些g)成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债(zhài)退市(shì)历(lì)史(shǐ)，在(zài)今(jīn)年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被(bèi)告(gào)知(zhī)要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市(shì)的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市(shì)情形，以及可(kě)能(néng)面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转债，一度(dù)没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，资(zī)金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华(huá)泰证券近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月(yuè)新增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利(lì)率下(xià)行(xíng)，数据(jù)走(zǒu)弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复过(guò)后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新(xīn)增(zēng)创历(lì)史(shǐ)新低，与地产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端(duān)新(xīn)增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈(yíng)利全年(nián)或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造(zào)业库存及产能(néng)周期位(wèi)置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近(jìn)日也表示(shì)，后续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子(zi)端边(biān)际(jì)向好。

　　第二、国内(nèi)外姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些流动(dòng)性仍然(rán)偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下(xià)流动性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对(duì)市场均(jūn)是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域(yù)银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难更紧，外资对国内市(shì)场(chǎng)的流(liú)出(chū)压力(lì)不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的(de)分化，热门(mén)板块(kuài)交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但(dàn)在内需修(xiū)复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续、外资流出压力(lì)不(bù)大下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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