自4一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随着半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米过了三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于(yú)其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要(yào)看(kàn)到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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