今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国(guó)再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(z1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位hài)务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力(lì)下，美国的(de)赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过(guò)《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要(yào)“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国(guó)债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发(fā)了全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六(liù)七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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