全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ET向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害F等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的(de)开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有(yǒu)很长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球(qiú)货(huò)币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来(lái)一(yī)定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的(de)经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形(xíng)向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害势(shì)再做出(chū)决策。

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