踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示(shì)，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了(le)其(qí)重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为(wèi)317.33拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山(shān)的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳开了(le)锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披(pī)露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改(gǎi)，三六零(líng)的持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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