5月(yuè)9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系(xì)头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决(jué)定终止对(duì)其(qí)首次公开发行股票并在(zài)创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目(mù)前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所(suǒ)股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前，交易(yì)对(duì)方与公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚(shàng)守哲(zhé)持(chí)有公司的(de)股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预计将构(gòu)成(chéng)关联(lián)交易(yì)。本次交易(yì)前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不(bù)会发(fā)生变(biàn)化，且不(bù)存在(zài)实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市(shì)在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行(xíng)双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖业(yè)的(de)增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极(jí)推(tuī)进(jìn)项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同(tóng)程(chéng)度受到需(xū)求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财(cái)经的(de)毛利率显著(zhù)高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经(jīng)的优(yōu)质资产注(zhù)入后，其(qí双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖)盈利能力将进一步提升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上(shàng)市(shì)”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对(duì)方就(jiù)本次交易(yì)签(qiān)署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买(mǎi)其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险提示(shì)：截(jié)至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易协议(yì)，本次(cì)交易(yì)尚需(xū)履行必要的内部(bù)决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机(jī)构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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