大家好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的(de)操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结(jié)构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出(chū)现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一水娃是几娃？ 水娃是什么颜色周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处(c水娃是几娃？ 水娃是什么颜色hù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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