今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了(le)多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

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　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优(yōu)化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数(shù)据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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