今年(nián)以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基(jī)金(jīn)一季(jì)报披露渐落帷幕(mù)，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通(tōng)基(jī)金整体港股仓位(wèi)略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入(rù)告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化下的消费和(hé)地产、预(yù)期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景气的(de)制造(zào)业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资(zī)方向(xiàng)的基金。截至一季度(dù)末，这些基金(jīn)的港(gǎng)股平(píng)均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年(nián)底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金(jīn)港(gǎng)股(gǔ)持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数(shù)为代表的(de)港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字(zì)经济呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截(jié)至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季(jì)度加大(dà)了对港股的投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个(gè)告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管理的南(nán)方港(gǎng)股(gǔ)创新视(shì)野一(yī)年持(chí)有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管(guǎn)理的(de)博时港股(gǔ)通红利(lì)精选A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的中(zhōng)欧(ōu)港股数字(zì)经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值(zhí)统计(jì)，截至一季报，被陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金重(zhòng)仓的(de)前十大港股(gǔ)分别为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港(gǎng)交易(yì)所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开(kāi)采、数(shù)字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元金融(róng)、服装家(jiā)纺(fǎng)、视频(pín)饮(yǐn)料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情况(kuàng)排序告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗(xù)，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化(huà)工股(gǔ)份、中国南方航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领(lǐng)域。值得(dé)注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金(jīn)在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波(bō)动(dòng)中上行，重仓港股优质龙(lóng)头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市(shì)，南方港(gǎng)股创新视野一年持有基金基金经理史博(bó)在一季度(dù)中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏观(guān)经(jīng)济(jì)仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需求继(jì)续增加，非制造业恢复速(sù)度加(jiā)快；海(hǎi)外无风险利(lì)率方面，3月(yuè)初非农和通胀数(shù)据(jù)以(yǐ)及(jí)突发的(de)银(yín)行风险事件已经(jīng)让美联储过于强硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进(jìn)入尾(wěi)部(bù)区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲击可控(kòng)，国(guó)内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在(zài)波动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加(jiā)大(dà)对(duì)政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互(hù)联网和(hé)医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业等(děng)板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经理曲(qū)径(jìng)表示(shì)，港股数字经济的代表(biǎo)行业为互(hù)联网(wǎng)和(hé)先(xiān)进制造，在经历了过去2年的合规整治(zhì)及业(yè)务梳(shū)理后，股价(jià)均(jūn)处在价值投资(zī)区域(yù)，具有(yǒu)良好的(de)投资性价(jià)比。同(tóng)时，互联网(wǎng)相关(guān)公司(sī)，也更(gèng)具有数据、平台和算法的整合(hé)能(néng)力，通(tōng)过推出人工(gōng)智能(néng)相关(guān)模型及应(yīng)用，提升自(zì)身(shēn)运营(yíng)效率，以(yǐ)及对(duì)外输出算法(fǎ)和算(suàn)力(lì)。作为(wèi)人(rén)工(gōng)智能赋能各(gè)个行业的元年(nián)，我们中长期看好港(gǎng)股数字经济板块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通香(xiāng)港基金经(jīng)理周欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场方面，港股市(shì)场(chǎng)大部分(fēn)的企业盈利来源于中国内地，中国内地(dì)经(jīng)济的(de)环(huán)比上行将会支(zhī)撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股公司(sī)下半年的市场表现(xiàn)。然而(ér)，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定的(de)增长，但是由于基数效应(yīng)，下半年港股盈(yíng)利同(tóng)比增速会较上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对(duì)较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到一(yī)定程度的(de)压制，但是(shì)当(dāng)行(xíng)业龙头公(gōng)司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买(mǎi)入(rù)机会出现。生物医(yī)药行业仍(réng)将处在行业快速增长(zhǎng)的(de)红利中(zhōng)，但是随着中(zhōng)报(bào)业绩的释(shì)放和四季(jì)度集采(cǎi)的(de)预期(qī)，生(shēng)物行业(yè)前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙头公司可能会出现一定的调(diào)整，但(dàn)是通过(guò)自下而(ér)上的方式生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)有机(jī)会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来(lái)，我(wǒ)们(men)预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入(rù)了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也即将进入企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这(zhè)是推(tuī)动(dòng)两地市(shì)场向(xiàng)上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声(shēng)流动性(xìng)逐步(bù)宽松(sōng)背(bèi)景下，中国资产的(de)吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及(jí)港(gǎng)股估值均在(zài)低位、风险溢价均在(zài)高位(wèi)的(de)背景下，有望开启盈利与估值修(xiū)复的(de)戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击行情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国(guó)经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全球投资(zī)的主线，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效优的行业和板块更有望受益于经济(jì)复苏，盈利(lì)预(yù)测有较大(dà)上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿(yán)技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入(rù)扩张机会，有望(wàng)开启(qǐ)二次增长曲线(xiàn)，如(rú)互联网、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经(jīng)济(jì)周期中(zhōng)上行(xíng)风险显著大于下行风(fēng)险(xiǎn)的行(xíng)业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐点或持(chí)续性超(chāo)预期的行业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的行业，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的(de)机(jī)会(huì)：关(guān)注(zhù)基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分(fēn)红(hóng)意愿提(tí)升的高股息资产的投资机(jī)会，如通信、石油石化(huà)等。

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