大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基(jī)本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报(bào)称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一(yī)部(bù)分(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思fēn)“聪明(míng)钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本(běn)开支增(zēng)加、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在(zài)AI相关(guān)板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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