金融界4月27日消息(xī)  顶着“港股白(bái)酒第一(yī)股”光环的珍酒(jiǔ)李渡正(zhèng)式登陆港交所，尴尬(gà)的是开盘直(zhí)接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终(zhōng)收(shōu)盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第(dì)一(yī)天(tiān)市值就缩(suō)水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿(yì)港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交(jiāo)所后，至今没有酒企成功上市，珍酒李(lǐ)渡是近7年时间(jiān)第一只实现资本上市的(de)白酒股(gǔ)，目前西凤(fèng)酒、郎(láng)酒(jiǔ)、国台(tái)等(děng)均(jūn)止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次在(zài)港交所IPO，发售(shòu)价为每股(gǔ)10.82港元，筹资资金(jīn)约50亿港(gǎng)元，公开发售获超购1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值得(dé)注意的(de)是(shì)，不(bù)知道是出于何种考虑，此次珍酒(jiǔ)李渡并没有(yǒu)引入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡(dù)共计(jì)引入两轮投资者，分别(bié)是(shì)有着“华尔街(jiē)之狼”之称(chēng)的私(sī)募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分别(bié)投(tóu)资3亿美元、5亿美元，两次(cì)成本分(fēn)别为1.76美元和1.78美(měi)元，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相较于(yú)珍酒(jiǔ)李渡今日收盘价8.88港(gǎng)元(yuán)，这意味着私募(mù)巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年(nián)时间狂砸15.77亿元广告费(fèi)

　　公开资料(liào)显示，珍酒李渡(dù)是一家致力提供以(yǐ)酱(jiàng)香(xiāng)型为主的次高端白酒产品的中国(guó)白酒(jiǔ)公(gōng)司。珍酒李渡集(jí)团旗下包括珍酒、李渡(dù)、湘窖及开口笑(xiào)四(sì)大白酒品(pǐn)牌(pái)，覆盖酱香型、浓香型、兼香型(xíng)三大白酒(jiǔ)品类。

　　招股书显示，按2021年(nián)收入计算，珍酒李渡是中国(guó)第(dì)四大民营白酒公司(sī)，以及中国白酒(jiǔ)行业(yè)中提供三(sān)种香型白酒(jiǔ)的第三大公司(sī)。202告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗ght: 24px;'>告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗0年到2022年(nián)，珍酒李渡归母净利润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利(lì)润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表(biǎo)现来看，珍酒李渡的增速在(zài)下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒(jiǔ)公司相比也处(chù)于下风，“股王”贵州茅(máo)台2022年的毛(máo)利率超过90%，而腰部(bù)的今世缘、口子窖等企业毛利率(lǜ)也(yě)超过了70%。

　　导致毛利率的直(zhí)接原因之一就是珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡的“豪横”的广告支(zhī)出。财报(bào)显(xiǎn)示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李渡销售及(jí)经销开(kāi)支分别为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于同期分别占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分(fēn)别为(wèi)2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同(tóng)时(shí)，珍(zhēn)酒李渡的存货正(zhèng)在逐步增加。报告期(qī)内，公司(sī)存货分别(bié)为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年(nián)增长趋势，存货周转天(tiān)数分(fēn)别为517天、414.4天(tiān)和(hé)612.8天。招股(gǔ)书解释(shì)称大部分存货为基酒，但仍然有不(bù)少针对其产销(xiāo)失(shī)衡的质疑。

　　吴(wú)向东曾操盘金六福(fú) 身价230亿元

　　低于行业的毛(máo)利率和“豪横”的广告支出(chū)，这与(yǔ)珍酒李渡(dù)创始人吴向东(dōng)的操(cāo)盘手法密切相关。

　　声名在外(wài)的“白酒教(jiào)父”——吴向东是一(yī)名(míng)白酒行业的(de)老兵(bīng)。1969年，吴向东出生在湖南醴陵(líng)的一个(gè)普通农村(cūn)家庭(tíng)，1992年(nián)，在湖(hú)南省(shěng)外贸学校毕业的吴向(xiàng)东，进入其(qí)姐夫傅军旗下新华联集团(tuán)工作。此后四(sì)年，他升(shēng)至新(xīn)华联集团董事(shì)、董事(shì)局(jú)副主席。也是(shì)在此(cǐ)，吴向(xiàng)东正式开启(qǐ)了他(tā)的白酒(jiǔ)事业。

　　在傅(fù)军的帮助下，吴向东在(zài)1996年拿下五粮液旗(qí)下川酒王(wáng)的代理(lǐ)权，仅一年就将川(chuān)酒王销量做到湖南第一。川酒王热销之后(hòu)，大量(liàng)仿冒产品涌现。同(tóng)时(shí)，白酒市场竞争白热化(huà)，下游(yóu)经销商的日子越来越难，吴(wú)向东想自创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴(wú)向(xiàng)东与五粮液签订了OEM代(dài)工协议，这是他在白酒业首创了(le)一(yī)种(zhǒng)新(xīn)模式OEM，即(jí)贴(tiē)牌代工模式，随(suí)后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世界杯，媒体将时(shí)任(rèn)男足(zú)主教练的米卢誉为神奇教(jiào)练(liàn)和好运福星。深谙营(yíng)销的(de)吴向东找来米卢担任金六福形象(xiàng)代言人。米卢(lú)穿(chuān)着唐(táng)装(zhuāng)，面带(dài)微笑地说(shuō)“中(zhōng)国人的福酒，金六福。”很长一段时(shí)间，金六(liù)福的广(guǎng)告投(tóu)放(fàng)量都是全国第一(yī)。

　　在(zài)吴向东的广告轰炸下(xià)，金(jīn)六福迅速(sù)成为国民白酒，高峰期(qī)一天能发出57个车皮(pí)。

　　2021年，在吴(wú)向东的操盘下，贵州(zhōu)酱酒品牌珍酒、江西(xī)李(lǐ)渡，以及湖南知名白酒(jiǔ)品(pǐn)牌湘窖和(hé)开口笑正式合并——珍酒李渡诞(dàn)生。

　　目前，吴向东实际(jì)控(kòng)制的(de)金东集团旗下共(gòng)有(yǒu)华致酒行(xíng)、华泽酒业集(jí)团(tuán)（下辖金六福、珍酒(jiǔ)等12个酒企）、金东投资三个产业(yè)板块(kuài)。涉足金融、文化旅游、新能(néng)源、互联(lián)网、酒业等(děng)多个产业。

　　靠卖白酒，吴向(xiàng)东也(yě)一(yī)举成(chéng)为湖南省(shěng)株洲(zhōu)市首富。2023年3月，胡润研(yán)究(jiū)院发布《2023胡润(rùn)全球富豪榜》，吴向东以230亿元人民币财(cái)富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗(ma)？

　　在前不(bù)久的第108届(jiè)全国糖(táng)酒商品交易会上，阵(zhèn)阵寒意从(cóng)会上传来。

　　4月(yuè)9日，在糖酒(jiǔ)会(huì)的相关论坛上，在(zài)酒(jiǔ)水行业颇为知(zhī)名的盛(shèng)初咨(zī)询董事长王朝(cháo)成放(fàng)出“重磅(bàng)观点(diǎn)”：酒业整体将长期进入销(xiāo)量(liàng)负增长、收入低增长或0增长、利润低增长的内卷时代(dài)，并(bìng)且很可(kě)能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的分水岭(lǐng)，从场景-量(liàng)价-集中度看趋(qū)势，真正的高端(duān)消费在疫情场景中并(bìng)没有太受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，次高端库存仍未消化，区域酒借助消费恢复较快。高端(duān)的恢复没有(yǒu)看到更强(qiáng)的动力(lì)，仍然在(zài)低(dī)位徘徊，一二(èr)季度(dù)上(shàng)市公司业绩会出现增(zēng)速放(fàng)缓和进一步分化。

　　第二(èr)，从白酒供需(xū)-库存周期看(kàn)趋(qū)势，现在存在三个矛盾：一是产区和供需的(de)矛盾，大产(chǎn)区都在扩产能(néng)，但销(xiāo)量在下降(jiàng)；二是名(míng)酒企(qǐ)业都在向(xiàng)下扩(kuò)展产品线，和地方(fāng)酒厂会(huì)产(chǎn)生矛盾(dùn)；三是(shì)名酒企业渠道重心(xīn)下移，和地(dì)方(fāng)酒(jiǔ)企的渠(qú)道有矛盾。

　　其(qí)具体表现是：2022年(nián)白酒行业销量(liàng)为(wèi)671万(wàn)吨，而2016年是(shì)1305万吨，行业600万吨消失的主要是100块钱以下的价位带，其原因在于城市化，大部分劳动人口从农村转移到城(chéng)市后，消费习惯变(biàn)了，导(dǎo)致未来(lái)升级空间基数(shù)变小；超高(gāo)端从5万吨上涨到10万吨，次高端(duān)（售价在(zài)300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给出了一组各价(jià)格带白酒节前(qián)和节后的终端进货量数据。其中：2000元(yuán)以上(shàng)相(xiāng)关产品(pǐn)下(xià)降(jiàng)19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相关(guān)产品(pǐn)下降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线次高端相关产品(pǐn)节前下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次(cì)高端(duān)价格(gé)节前下降23%，节(jié)后上涨(zhǎng)9%；100~300元(yuán)中高端节(jié)前(qián)下降(jiàng)4%，节后上涨12%；100以下(xià)中低端节前增长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未(wèi)来(lái)走(zǒu)向何(hé)方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗