金融界4月(yuè)26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货(huò)跌(diē)多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多但(dàn)是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松的(de)预期下(xià)，存在(zài)累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑(duì)现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三点可(kě)能会构(gòu)成(chéng)反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现(xiàn)货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难(nán)见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出(chū)类(lèi)预期收益率计算公式 预期收益率是什么拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和(hé)下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下游原(yuán)片库存基(jī)本补(bǔ)至(zhì)2022年(nián)年初水平预期收益率计算公式 预期收益率是什么；进入(rù)五月(yuè)，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的(de)因素，往年下(xià)游存在压缩原(yuán)片库(kù)存的(de)可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在较高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还(hái)是(shì)正套思(sī)路。

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