财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产品(p无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思ǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低(dī)利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评(无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思píng)估(gū)利(lì)率等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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