公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思(sī)路也(yě)随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方(fāng)达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持了(le)高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均实现了(le)正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规(guī)模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的(de)基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商(shāng)业模(mó)式出色(sè)、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的(de)发(fā)展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基(jī)本面价值投资(zī)的(de)优势(shì)之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一次投(tóu)资，积累(lèi)的重要(yào)性(xìng)可(kě)能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一(yī)条可(kě)积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类(lèi)份额(é)净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在(zài)基金一季(jì)报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要(yào)宏(hóng)观(guān)背(bèi)景(jǐng)。经济运(yùn)行正(zhèng)常化(huà)需要(yào)一个过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时(shí)间修复资产负债(zhài)表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布的社(shè)融和(hé)地(dì)产数(shù)据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正(zhèng)确(què)的(de)事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化(huà)可以让内心(xīn)更(gèng)加平静。我们对(duì)全(quán)年股票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续保持(chí)合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)不拘于时句式类型，不拘于时句式还原进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为(wèi)三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华(huá)化(huà)学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动(dòng)情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期(qī)改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行(xíng)出(chū)现了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国(guó)政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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