光大期货：玻(bō)璃增仓下跌(diē) 底在哪里

　　近(jìn)期，玻璃价(jià)格持(chí)续(xù)下跌，今日跌超4％。光大期货最新(xīn)点评称(chēng)，前期市场的(de)多头氛围(wéi)快(kuài)速消散，随着玻璃库存的企稳反弹，关(guān)于玻璃价格偏空运行的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。究其根本，玻(bō)璃(lí)的(de)走弱更多来自(zì)于季(jì)节性(xìng)因素，进(jìn)入(rù)5、6月份，竣(jùn)工端进入需求淡季，中下游拿货谨慎，相比于3、4月份爆发式(shì故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么)的需求，玻(bō)璃产(chǎn)销环比出现了明显(xiǎn)下滑，这也与往(wǎng)年6月前后(hòu)价(jià)格(gé)季节(jié)性上趋于调(diào)整的规律(lǜ)表现一致。

　　后续来看，5月(yuè)玻璃(lí)产销陆续有(yǒu)新(xīn)点火，虽尚(shàng)未落地(dì)，但配合梅(méi)雨季节的需(xū)求淡季、库存逐(zhú)渐累(lèi)积等(děng)空头因素(sù)，短线价格或仍有下行风险。且从玻(bō)璃目前(qián)的利润水平来看，各工艺均有一定盈(yíng)利(lì)，估值(zhí)上存在压缩(suō)的(de)空间(jiān)。下一个上涨时(shí)点或可期待三季度传统旺季的来(lái)临，届时(shí)玻璃(lí)可能具备继续走高的基础，因(yīn)此不宜(yí)过早布局多(duō)头，关注资金端的(de)博弈(yì)情(qíng)况(kuàng)。

　　海通期货：油(yóu)价维持振荡(dàng)下行格局

　　虽(suī)然在过去一周油(yóu)价整体承(chéng)压(yā)回落(luò)，但欧(ōu)美市场成品(pǐn)油市场整(zhěng)体表现强于原油，裂解利润有所修复，原油市场月(yuè)差也较(jiào)为(wèi)稳定，供需层面没有给(gěi)油价带(dài)来明显压力。宏观层面则(zé)持续打击(jī)市(shì)场信心(xīn)。上周，另一核(hé)心大宗商品铜(tóng)出现了破位大跌走势(shì)，国内(nèi)工业品(pǐn)整体承压回落，市场风险(xiǎn)偏好降温，投资(zī)者信心明显不(bù)足，油(yóu)价也维持偏(piān)弱(ruò)的振荡下行格(gé)局。

　　瑞达期货(huò)：库存下滑PK需求减(jiǎn)弱，矿价(jià)或(huò)延(yán)续(xù)弱(ruò)势运行

　　上周铁矿(kuàng)石期价延续弱势运(yùn)行。周初(chū)受周(zhōu)边(biān)品种普遍反弹(dàn)及(jí)上期港口库存下滑支撑，铁矿石期(qī)价止跌(diē)回升，但钢厂高(gāo)炉减限(xiàn)产增(zēng)加，铁矿石需求(qiú)减少(shǎo)预期再度(dù)拖累(lèi)矿价。

　　后市展望：供应端(duān)，本期铁矿石(shí)港口库(kù)存继续小幅下滑，虽然钢厂需(xū)求有所减弱，但港口库存阶段性(xìng)依旧存在一定的错配(pèi)，只是(shì)去库幅度有所收窄。需求端，随着(zhe)国内钢厂效益(yì)下滑，钢(gāng)企主(zhǔ)动(dòng)减限产增多，将继(jì)续缩减(jiǎn)铁(tiě)矿石现货需求。整体上(shàng)，钢市低(dī)迷，钢厂(chǎng)利润(rùn)收缩将(jiāng)继续挤压矿价。

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