全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续(x孙悟空真实存在过吗ù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总孙悟空真实存在过吗资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意孙悟空真实存在过吗的是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球货币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西(xī)方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持观望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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