市场再迎来风险管理新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市(shì)，市(shì)场投(tóu)资者将拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具(jù)，相应的ETF市场容(róng)量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做几率还是机率 概率和几率一样吗(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党几率还是机率 概率和几率一样吗(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)场内(nèi)期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了(le)解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位居第二(èr)位的是易方(fāng)达上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼(hū)声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资科(kē)创(chuàng)板个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风(fēng)险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将会(huì)给投资者提供(gōng)更加灵(líng)活(huó)的风险管理工(gōng)具，使得(dé)投资者更有效率管理(lǐ)风险的(de)同时，能够有更多的时间和(hé)精力去(qù)关(guān)注标的(de)对应上市公(gōng)司的投资价(jià)值。”中山大学(xué)岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)推出，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的容(róng)量将有所扩大(dà)，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性，市场(chǎng)稳定(dìng)性提升；也将为市场带来(lái)更多(duō)的增量资金，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。截至(zhì)目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年(nián)来ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗(qí)下(xià)的(de)创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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