五一长假期间，全球市场并不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了(le)第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同时(shí)也是(shì)美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前(qián)我们(men)多次(cì)强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府部(bù)门(mén)停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题上(shàng)分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生(shēng)债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起(qǐ)“账(zhàng)单(dān)”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，而(ér)美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元出(chū)现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美(měi)元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新(xīn)高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一(yī)季度韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连(lián)续(xù)第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个(gè)人(rén)掌握的实(shí)时全球(qiú)经济数据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债务危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数(shù)是大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶的可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是(shì)历史性(xìng)的大(dà)顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议有权限(xiàn)的(融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写de)投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后(hòu)出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不(bù)保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再(zài)推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不是说着玩(wán)儿的(de)，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么(me)金融(róng)危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要出现的(de)时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它(tā)还是没有来(lái)，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我(wǒ)该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不言(yán)弃，对(duì)真(zhēn)理执(zhí)着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次(cì)，大空(kōng)头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓(shì)死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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