财联(lián)社(shè)5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再(zài)对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人(rén)士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市(shì)公司年报一季(jì)报的披(pī)露，炒作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续7个(gè)交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工(gōng)智能(néng)受难日，纪念人类第四次(cì)工业(yè)革命进程中，人(rén)工(gōng)智能(néng)行情开(kāi)启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中特估方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡(dàng)调(diào)整，中(zhōng)船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没(méi)有形(xíng)成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源形成了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番(fān)流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板(bǎn)块(kuài)均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够清晰(xī)。但(dàn)可(kě)以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长促内需政策(c431mm是多少厘米 431mm是多少米è)及(jí)货币政策的推出(chū)，且国内(nèi)经济温和(hé)复(fù)苏(sū)背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场(chǎng)风格，他(tā)进(jìn)一步指出(chū)，目前(qián)市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期(qī)内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特(tè)估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心资产仍将(jiāng)是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指数(shù)除(chú)创业板指外累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大(dà)金(jīn)融等板块首先迎来了(le)基(jī)本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去(qù)年底启动以(yǐ)来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期(qī)间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日(rì)达到年内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基(jī)金年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核心(xīn)，就是(shì)拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离(lí)最高收益(yì)率已经(jīng)回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深(shēn)动漫(màn)游戏(xì)ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)也(yě)超(chāo)过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化、智慧(huì)生活(huó)等相(xiāng)关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最高(gāo)“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续(xù)周一的强势。从多(duō)家公募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过(guò)去(qù)。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达(dá)11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时间都已经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是(shì)面对中特估的政策(cè)红利(lì)与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一周基金(jīn)回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回(huí)报率(lǜ)首(shǒu)尾(wěi)基金(jīn)来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造(zào)之(zhī)间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基(jī)金交流的(de)纪要在市(shì)场上流(liú)出(chū)，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有(yǒu)主线出现，当前市(shì)场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场很难(nán)有好的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信(xìn)首席(xí)经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机会可能更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的核心矛(máo)盾在于缺乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然看好TMT和中特(tè)估全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分化较(jiào)为极致，也是不争(zhēng)的事(shì)实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个(gè)板块短期可能(néng)的风险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投资者需(xū)要高(gāo)度重视(shì)交易的灵活(huó)性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月(yuè)份国(guó)内服务业和消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国经济(jì)运行(xíng)总体延续修复的(de)态势(shì)、但(dàn)修431mm是多少厘米 431mm是多少米复(fù)的基础仍(réng)需继续(xù)巩固(gù)。货币(bì)政(zhèng)策依(yī)然延续前期(qī)稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维(wéi)持合理充裕(yù)的态势。当前市(shì)场对央(yāng)行后续采取降(jiàng)息操作(zuò)仍有一定(dìng)的(de)预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关注(zhù)受益(yì)“一带一路”政(zhèng)策的概(gài)念板块的(de)机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场人(rén)士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘(pán)面波(bō)动(dòng)剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势(shì)下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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