财(cái)联社(shè)4月28日(rì)讯（记者 吴(wú)雨(yǔ)其(qí)）随着(zhe)公募(mù)基金2023年一季报(bào)披露完(wán)成，多位知名(míng)基金经理(lǐ)大(dà)幅调(diào)仓换股的动向和投资(zī)方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜(lán)起科技(jì)、中国移(yí)动(dòng)、腾讯控股、赛(sài)腾(téng)股(gǔ)份、星环(huán)科技-U，常(cháng)处于风(fēng)口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工智能(néng)，加仓同花顺、金(jīn)山办公(gōng)、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大(dà)行其道的(de)首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文(wén)、葛(gé)兰(lán)等顶流(liú)开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一(yī)些(xiē)专注长(zhǎng)期成长价值的基金经理仍坚乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节守新能(néng)源(yuán)，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人(rén)追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一季(jì)度，是人(rén)工智能(néng)的盛典。面对火(huǒ)出(chū)天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其(qí)共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换(huàn)股，可见越来越多的(de)基金经理(lǐ)选(xuǎn)择(zé)了(le)前者(zhě)。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不(bù)如(rú)搏一(yī)把再死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业心态(tài)的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光大证券(quàn)统计(jì)数据也证明(míng)了(le)这一点，公(gōng)募基金(jīn)一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股(gǔ)基金重仓(cāng)股(gǔ)在(zài)TMT板块配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在(zài)内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔(ěr)法混合一季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国际、上(shàng)海(hǎi)电影，其(qí)中(zhōng)前(qián)者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧(ōu)研究精选混合一季度(dù)新进金山(shān)办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度新进中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、同(tóng)花顺，将寒武纪(jì)的仓(cāng)位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看出葛兰的人工智能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操(cāo)作只是公募基(jī)金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名(míng)基金经理调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在(zài)一季报中(zhōng)也(yě)提到，随(suí)着ChatGPT的(de)横空出世，海(hǎi)外大模型(xíng)以及相关(guān)人工智(zhì)能的产业趋势受到(dào)市场(chǎng)关注，并很(hěn)快扩散到国内(nèi)产(chǎn)业界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济复苏(sū)相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新(xīn)入他(tā)所管理的中欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧洞见(jiàn)一年持有则(zé)加仓(cāng)了(le)立(lì)讯精密(mì)、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为(wèi)新晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随(suí)着ChatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前招(zhāo)商证(zhèng)券研报(bào)称，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股(gǔ)公募基(jī)金大类行业配置比例一个很重(zhòng)要的临界值，往(wǎng)往(wǎng)预示着某个板(bǎn)块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全(quán)距离。从这点(diǎn)看，基金经理对(duì)于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍(réng)有一部分仍坚守新(xīn)能源，也有(yǒu)一部分(fēn)试图(tú)低位捡拾(shí)新能源(yuán)筹码。

　　如曾经(jīng)的(de)公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新(xīn)能源(yuán)的钟爱业内闻(wén)名，最新披露的(de)一季报中也证实了他(tā)们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的(de)冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从其(qí)十(shí)大重仓股来看，前五大(dà)重仓(cāng)股的占比均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别是晶澳(ào)科(kē)技、阳光电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能(néng)源(yuán)概念股(gǔ)。除此之外，他还(hái)仍(réng)加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等(děng)个股(gǔ)，且新晋晶(jīng)科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季(jì)报表达了仍对新能源保(bǎo)持信心，“我们(men)对(duì)本产(chǎn)品重点持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能(néng)源车方向保持相对乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积累的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史(shǐ)低位(wèi)，产业(yè)链的变化在市(shì)场定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿远成长(zhǎng)价值(zhí)混合前(qián)十(shí)大重仓股分别为中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)、立(lì)讯精密、三诺生物、新(xīn)宙邦(bāng)。对(duì)比去年年底(dǐ)该基(jī)金(jīn)增持了宁(níng)德时代、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得(dé)关(guān)注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡(yí)混合(hé)也(yě)加仓了新(xīn)能源，如(rú)晶科能源、锦浪科(kē)技(jì)、东(dōng)方(fāng)电缆等(děng)。他表示，“我(wǒ)们(men)曾经提(tí)到(dào)了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险(xiǎn)点在经(jīng)过(guò)大半年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源板块(kuài)的风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)已经充(chōng)分释放(fàng)，目前这个时间段(duàn)，新能(néng)源(yuán)非常具有吸引力。在一(yī)季度(dù)我们对(duì)于电(diàn)动车(chē)、光伏、储能、海风的(de)一些标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节(zhì)能，他认为，“太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经(jīng)理章(zhāng)恒在接受财联(lián)社(shè)记(jì)者采访时提到，他曾(céng)重点关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风(fēng)口，他选择会在(zài)全(quán)市场(chǎng)做行业轮(lún)动，在操作(zuò)上(shàng)绝对不(bù)是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自己看好的(de)行(xíng)业，你重仓(cāng)押(yā)进(jìn)去(qù)，不确定性来的时候，无(wú)论是(shì)基金经(jīng)理个人还是投(tóu)资(zī)者，其实都是无法承(chéng)受的。所以，任(rèn)何一个行业，即使你再看好，也(yě)要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王(wáng)崇一季报表示(shì)暂时无法预测(cè)其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不(bù)过他(tā)也(yě)认为这些股票的估值体系(xì)还在(zài)合理接(jiē)受范围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年一季度仍有不少基金经(jīng)理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致(zhì)行情下(xià)，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部(bù)分市场人(rén)士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基(jī)本面的确认，中微观层面上尚有(yǒu)空间，估值修(xiū)复尚未结束，个股上(shàng)是找(zhǎo)机会的格局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年(nián)初至(zhì)今市(shì)场对(duì)AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情催化主要集中于(yú)大模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到(dào)各个领域的(de)应用(yòng)厂商(shāng)正加速(sù)AI融合(hé)应用产品的研发(fā)和发布(bù)，其(qí)中办公场(chǎng)景进展相对较快，我们预计(jì)5月之后将(jiāng)进入AI应(yīng)用的(de)加速繁荣阶段(duàn)。我们持续看多AI，并(bìng)在应用、算(suàn)力、模型三层中建议投资者优先关注应(yīng)用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛的(de)资(zī)产是科技。他坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不过(guò)另(lìng)一(yī)部(bù)分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股(gǔ)二季(jì)度投资(zī)策略(lüè)会上提到“今年大概率还是一个(gè)偏成长(zhǎng)风格(gé)占优，尤其是很多科技股在过去(qù)几年(nián)其实没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没(méi)有太多(duō)表现(xiàn)。今年要(yào)推动(dòng)数字经(jīng)济(jì)，今年半(bàn)导体周期要见底，本身今年科技股的(de)机会(huì)是可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没(méi)有走(zǒu)完，但二季度可能会有(yǒu)一些波(bō)动(dòng)。AI现在还是(shì)主题(tí)投(tóu)资阶(jiē)段不太适(shì)合(hé)大多数的投(tóu)资者，不适合在这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已(yǐ)进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后(hòu)续调整时长与幅度有限。对于下一阶段乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现(xiàn)业绩兑(duì)现的(de)环节，即满足(zú)“自(zì)身产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇”的(de)领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

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