北交所开(kāi)市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

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　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的(de)股票(piào)，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资(zī)比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对(duì)北交所市(shì忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思)场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的(de)战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)上述投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票(p忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思iào)，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入(rù)的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个(gè)领域(yù)。”

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