美国历史上首次债务违约风(fēng)险正在逼近(jìn)。

　　当地时间(jiān)5月1日，美(měi)国财长耶伦就(jiù)美国债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国(guó)可(kě)能(néng)最早(zǎo)在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日(rì)出现债务违约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月1日(rì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会无法解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最早于6月1日出(chū)现债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致(zhì)信民主(zhǔ)、共和两(liǎng)党(dǎng)的国(guó)会参众两(liǎng)院领导人，告(gào)知联邦政府(fǔ)举(jǔ)债额度比(bǐ)预期消耗更快，国会(huì)应尽早采取行(xíng)动(dòng)，维(wéi)护(hù)美国“信用”和各方(fāng)对(duì)美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国会议(yì)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么员处理债务上(shàng)限的重(zhòng)要性(xìng)。“我(wǒ)们从过去的债(zhài)务(wù)上限僵局中了(le)解到，等到最后(hòu)一(yī)刻才暂停或提高债务(wù)上限可能会对企业和消(xiāo)费者信(xìn)心造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短(duǎn)期借贷成本(běn)，并对美国的(de)信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之(zhī)所以在一个月之后财(cái)政部(bù)就可能(néng)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么耗尽现金，其(qí)中重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行(xíng)州和地方政府系(xì)列证券，以避免突(tū)破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办(bàn)公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的(de)最新(xīn)报告显示，美国在6月初耗(hào)尽资(zī)金的(de)风(fēng)险(xiǎn)较之前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月底的税收(shōu)收入低(dī)于国(guó)会预算办公室2月份的预期(qī)，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初用尽资(zī)金的(de)风险要大得(dé)多。”

　　报道称(chēng)，在早些(xiē)时候的一份(fèn)报告中，国会预(yù)算办公室预(yù)测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期存(cún)在不确(què)定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国(guó)会的四位领导(dǎo)人(rén)于5月(yuè)9日在白宫(gōng)就(jiù)债务(wù)上限问题(tí)举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路透社报道(dào)，美国财政部长耶伦日前(qián)曾警告(gào)称，如果美国国会未能(néng)提高政府的(de)债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)产生违约，将引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业(yè)高管活动中发表(biǎo)讲话说，美国债务违约将(jiāng)导致失业，同时使得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违(wéi)约将导致(zhì)失(shī)业(yè)率上(shàng)升，同时使美(měi)国(guó)家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的(de)借款上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违(wéi)约将(jiāng)引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将(jiāng)提(tí)高永续借(jiè)款的成(chéng)本。极(jí)大(dà)增加(jiā)未(wèi)来(lái)的(de)投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国企业将面临不断恶化的信(xìn)贷市场，政府可能无法向依(yī)赖社会保(bǎo)障的相关家庭(tíng)和老(lǎo)年(nián)人(rén)发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和(hé)党人(rén)和白宫之(zhī)间(jiān)围(wéi)绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们(men)在过(guò)去两年所(suǒ)取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党围绕债务(wù)上(shàng)限的党争不断(duàn)加剧，引发(fā)全球(qiú)对于美(měi)债违约可能(néng)引发金融(róng)动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需(xū)控(kòng)制在(zài)1％。

　　所谓债务(wù)上限是(shì)美(měi)国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度(dù)，触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”意味着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　据(jù)美(měi)国《国会山(shān)报》报道(dào)，美国参议院(yuàn)多(duō)数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共(gòng)和(hé)党的债务上(shàng)限法案，称其为(wèi)“美国违约(yuē)法案(àn)”。白(bái)宫称该(gāi)法案是“为获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如果该法案(àn)到达拜登的(de)办公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼(bī)近

　　由于美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)法案谈判(pàn)陷入僵(jiāng)局，再俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么(zài)次(cì)提升(shēng)市场担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周以来，美国(guó)利率反弹(dàn)，美债收益率曲(qū)线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂(jì)是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头。市(shì)场定价(jià)美联(lián)储下周最后(hòu)一次加息(xī)，这与我行的美(měi)国经济(jì)团队(duì)的(de)预期一致。进一步加息是有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面临着(zhe)更(gèng)大的障碍。预计美国债务(wù)上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通(tōng)预计(jì)，美国(guó)债务上限(xiàn)问题最早将在下(xià)个月显现出来。该行认为，美国国债(zhài)出(chū)现(xiàn)技术性违(wéi)约的(de)风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通在(zài)报告中表(biǎo)示，预计有关美(měi)国(guó)债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危(wēi)险地逼近(jìn)”最(zuì)后期限。该行的美(měi)国利率策(cè)略团队预(yù)计，美国财政部(bù)可能(néng)在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示(shì)，短期内(nèi)提高美国债务(wù)上限对(duì)未来的僵局(jú)没有帮助；在(zài)共和党和(hé)民主(zhǔ)党领导(dǎo)人提出最(zuì)新财政提案后，解决美国(guó)债务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警(jǐng)告(gào)称(chēng)，美国触(chù)及关键的债(zhài)务上限(xiàn)最后期(qī)限的时间可能会早(zǎo)于(yú)市场普(pǔ)遍预(yù)期。高盛首席(xí)经(jīng)济学家兼全球(qiú)投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计数据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今(jīn)为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已(yǐ)在今(jīn)年1月触及债务上(shàng)限，财政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余(yú)额两大途(tú)径(jìng)缓解燃眉之急。近(jìn)日(rì)市场对美国债务上限问题的(de)担忧(yōu)情绪再次(cì)升温，这主要是由税收同比减少与国会(huì)两(liǎng)党僵持这两个因素(sù)催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派(pài)意向、后备(bèi)方(fāng)案等三个(gè)角度(dù)看，我们认为美债(zhài)在(zài)今(jīn)年6月违约(yuē)的风险仍然较小(xiǎo)。债务上限问题可能导致(zhì)货币(bì)市场与债券(quàn)市(shì)场加大波动，但总体而言预计其直(zhí)接影响有限(xiàn)。

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