近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的中特估(gū)行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪(xù)面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动央国(guó)企上(shàng)市公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资(zī)企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻(qīn警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗g)工制造、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金(jīn)属、电(diàn)池(chí)板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计(jì)，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复(fù)仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情在(zài)热点(diǎn)题材(cái)上体现出(chū)较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企(qǐ)战略性(xìng)重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及存在优质(zhì)资产注入(rù)上市平台或(huò)重组预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等(děng)原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业领域与三大通信(xìn)运(yùn)营商(shāng)等。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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