看看周末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的(de)4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn50克有多少参照物图片，50克有多少参照物)的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第(dì)二周(zhōu)因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能(néng)延(yán)续(xù)一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到美(měi)国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加(jiā)息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中50克有多少参照物图片，50克有多少参照物，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格(gé)变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为(wèi)这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持续遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等(děng)天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电(diàn)台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(zhí)在(zài)媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费略(lüè)增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端(duān)的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏(piān)强(qiáng)，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数(shù)据显示，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐(zhú)步(bù)修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家(jiā)生物柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行不及(jí)预期(qī)，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称(chēng)，从国(guó)内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位(wèi)运(yùn)行。因(yīn)为进(jìn)口(kǒu)菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格(gé)需要(yào)保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和(hé)豆油(yóu)的低(dī)价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的(de)影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局(jú)较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的(de)变化因素的(de)影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的(de)价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本(běn)周(zhōu)初市(shì)场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高(gāo)的(de)进(jìn)口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求(qiú)并不(bù)乐(lè)观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的(de)预(yù)期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身(shēn)的供(gōng)应压力(lì)进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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