总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强(qiáng小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污)化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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