今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度(dù)也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一季(jì)报(bào)表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的(de)持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块的两大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(d环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语e)配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们的(de)预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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