今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需(xū)要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频(pín)频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或(huò)多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(美女脱了个精光露出奶囗和尿囗huì)暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中(zhōng)，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个(gè)“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给(gěi)拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴(bā)马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即(jí美女脱了个精光露出奶囗和尿囗)便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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