作者：于博 蒋佳榛

　　事(shì)件描述(shù)

　　2023年(nián)5月11日，国家统计局(jú)公(gōng)布了4月(yuè)份的通胀数据(jù)：4月份(fèn)居民消费价格同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生(shēng)产(chǎn)者出厂价格同比下降3.6％，环比下降(jiàng)0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比降幅收(shōu)窄，同(tóng)比涨幅(fú)回落(luò)至(zhì)0.1％；其(qí)中，鲜菜、猪肉(ròu)价(jià)格续降，出行(xíng)价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.5％，同(tóng)比降幅扩大至-3.6％；其中，分项(xiàng)价格跌(diē)多涨(zhǎng)少，黑金价格(gé)走(zǒu)弱。

　　3、4月(yuè)CPI同比(bǐ)离转负仅(jǐn)一(yī)步之遥，是否到(dào)了需要(yào)担(dān)心通缩的时候？我们认为(wèi)“通缩论”言过其实：一方面，今年(nián)初以来核心(xīn)CPI有所反弹，意味(wèi)着通缩压力正逐步(bù)缓解；另(lìng)一(yī)方面，4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收(shōu)窄、核心CPI环比回升，也指(zhǐ)向当(dāng)前经济仍在温(wēn)和修复(宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期fù)。下半年随着(zhe)生猪价格筑底回(huí)升、消费需(xū)求逐步(bù)回暖，物价水平有(yǒu)望回归正常水平，通缩(suō)和(hé)通胀(zhàng)均(jūn)不构成(chéng)当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀(zhàng)，核(hé)心通(tōng)胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比(bǐ)降幅扩大

　　4、价格(gé)跌多涨少，黑金(jīn)价格走弱

　　5、通缩言过其实，关注核(hé)心通(tōng)胀

　　以下是(shì)正文

　　食品(pǐn)拉低通胀(zhàng)，核心通胀持平(píng)

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较(jiào)上月收(shōu)窄0.2个(gè)pct，同(tóng)比回落0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘尾、新涨价分别(bié)影响0.3、-0.2个百分点。从结构上(shàng)看(kàn)，食品项仍是主要拖(tuō)累，4月食品(pǐn)价格(gé)环比下降1％、非食品价(jià)格则环比小幅上(shàng)涨0.1％。剔除(chú)食品和能源后，4月(yuè)核心CPI环比回升0.1个百分点(diǎn)至0.1％、同比(bǐ)持平至0.7％。

　　菜、肉(ròu)价格续降，出行(xíng)价格上涨(zhǎng)

　　食品方面，菜(cài)、肉价格续降，仍是主要拖累。受受生(shēng)猪产能充足以及消费淡季影(yǐng)响，猪肉价(jià)格环比(bǐ)续降(jiàng)3.8％，但降幅较上月(yuè)收窄0.4个(gè)pct；鲜菜、鲜果大量上市，带动价格分别环比下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅(fú)较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行需求(qiú)带动旅游价格环比(bǐ)上涨4.6％，受车企降(jiàng)价促销以及国内油价(jià)下(xià)降影响，交通(tōng)工具及交(jiāo)通(tōng)工具用燃料价格环比(bǐ)分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅(fú)扩大

　　受(shòu)国(guó)内外(wài)市(shì)场需(xū)求(qiú)表现偏弱及国际大宗商品价格波(bō)动影响，4月PPI环(huán)比下降(jiàng)0.5％，同(tóng)时受(shòu)上年同(tóng)期高基数的影响(xiǎng)，同比降(jiàng)幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分点。国内生产资料、生活资料价格环比分(fēn)别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价格(gé)跌多涨少，黑金价格走弱

　　分(fēn)行业看(kàn)，国(guó)际原油价格波动带(dài)动国内油煤(méi)加(jiā)工、化(huà)学原料及制品(pǐn)相关行(xíng)业价(jià)格(gé)环(huán)比分(fēn)别下降(jiàng)2.3％、1.1％；受国内需求表现不(bù)及预期影响，黑金采(cǎi)选及冶炼、有(yǒu)色采选相关行业价格结束(shù)自(zì)去年底以来的强势表(biǎo)现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采(cǎi)选在产能继持(chí)续释放、供(gōng)给相对(duì)充足的(de)影响(xiǎng)下，价格环比(bǐ)续降(jiàng)4％。

　　通缩言过其实，关注核心通胀

　　4月CPI同(tóng)比降至0.1％的历(lì)史(shǐ)较低水平，离转负仅一步(bù)之遥，是否到(dào)了(le)需要担心通缩(suō)的(de)时候(hòu)？我们(men)认为，应当理性看待物价数据，“通缩论(lùn)”言过其实：一(yī)方面，去年下(xià)半年核心CPI同比(bǐ)持续徘(pái)徊(huái)在0.6％的历史低位(wèi)，但(dàn)今年初以来有所(suǒ)反弹，意味着通缩压(yā)力正(zhèng)在逐步缓解；另(lìng)一方面，4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比(bǐ)回升，环比走势均处(chù)于正常波动区间，也(yě)指向当(dāng)前(qián)经济仍在温和修复。往前看，去年(nián)二、三(sān)季(jì)度受疫情影响供给偏紧，CPI同比涨幅较高(gāo)，高(gāo)基(jī)数(shù)或对今年(nián)后续CPI同比(bǐ)读数持续(xù)造(zào)成扰动。我(wǒ)们认(rèn)为，应更多关注环比变动情况以及核心CPI的走势。而随着下半年生猪需求的回升，以(yǐ)及中央猪肉(ròu)收储(chǔ)工作的(de)开展，生猪价格(gé)有望(wàng)筑底(dǐ)回升，食(shí)品项对CPI的拖累将有所缓解，下(xià)半(bàn)年物价水(shuǐ)平(píng)有望(wàng)逐步回归(guī)至正(zhèng)常水平、整(zhěng)体将(jiāng)保(bǎo)持(chí)温和上(shàng)涨态(tài)势，通缩(suō)和通胀均不构成当前经(jīng)济的主要矛盾。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期