在投资日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个(gè)日(rì)经正经(jīng)不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和(hé)净值一(yī)样”“这(zhè)基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达(dá)基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已经大(dà)幅回(huí)落。与此同时，科创50、创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达165亿(yì)元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒(méi)、基(jī)建ETF受(shòu)到(dào)资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺(shùn)周期板块(kuài)的(de)长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷(fēn)公告(gào)，两家公募旗下的(de)“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场交易(yì)价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产(chǎn)品的溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级(jí)市场交易(yì)价格(gé)溢(yì)价风险，如(rú)果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损(sǔn)失(shī)。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)的(de)表现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者(zhě)的追(zhuī)捧热情(qíng)在(zài)风险(xiǎn)提示(shì)后有所降(jiàng)温，正在回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿(yì)左右，流通盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日(rì)净(jìng)流(liú)入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全(quán)市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日经指数(shù)的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最(zuì)高(gāo)的产品(pǐn)已经达到27％，体现(xiàn)了很(hěn)好(hǎo)的赚钱(qián)效应。

　　目前，四(sì)只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪(zōng)的指数(shù)都是日经(jīng)225指数收益率（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从该指数(shù)表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在(zài)亚太(tài)市场(chǎng)高居(jū)前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较(jiào)大(dà)，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通盘(pán)不(bù)够大(dà)，短期内受(shòu)到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场价(jià)格，让价格走在(zài)指数涨幅(fú)的前面(miàn)，这个(gè)情况(kuàng)就会产生(shēng)基(jī)金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也就(jiù)意味着(zhe)当前的价格(gé)超出了(le)指数的涨幅(fú)，未来会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢价。而(ér)高溢价回归的过(guò)程，就(jiù)会产(chǎn)生(shēng)二级(jí)市场价格(gé)的(de)下跌(diē)，因此，建议投资者不(bù)要(yào)盲目买入高溢价(jià)品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年(nián)初以来日本(běn)股市持(chí)续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济破(pò)裂(liè)以来的(de)最高点。

　　中信建投证券认热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器为，近期日(rì)本(běn)股市上涨受多重因素驱动：一(yī)是随着美联储加(jiā)息预期下降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本(běn)回(huí)流日本(běn)市场(chǎng)；二是随着疫(yì)后经(jīng)济活动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出将(jiāng)改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业(yè)可能采取股(gǔ)票回(huí)购等(děng)方式提振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万(wàn)亿日元的股票(piào)被宣布回(huí)购；四是近(jìn)期(qī)部分利(lì)好消息带动(dòng)市(shì)场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并(bìng)表(biǎo)示大举投资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市(shì)的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理(lǐ)提(tí)示短期过快上涨带来的(de)投资风险，并提示(shì)投资者，海外(wài)投资(zī)可能(néng)会涉(shè)及相(xiāng)关(guān)的汇率(lǜ)风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己(jǐ)能力圈内投(tóu)资，避(bì)免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日收(shōu)盘，全市(shì)场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规(guī)模增(zēng)幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算(suàn)，净流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金净流入(rù)宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入(rù)都(dōu)是3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前列。另外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资(zī)金的净流入(rù)。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等(děng)净流入资(zī)金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年(nián)以来净流入资金最(zuì)多(duō)的(de)是易(yì)方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资(zī)金(jīn)165亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分别(bié)净流入(rù)70亿元、67亿(yì)元(yuán)，都位居行(xíng)业前列。

　　而(ér)今(jīn)年景气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生互联(lián)网(wǎng)等，也(yě)都(dōu)受到资金(jīn)的追逐，净(jìng)流入资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与量化(huà)投(tóu)资部表示，随着(zhe)前(qián)期创业板(bǎn)50指数的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的(de)历(lì)史低位区间，且一(yī)季(jì热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器)报(bào)显示成分股净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月(yuè)底(dǐ)的政治局(jú)会议提出“要夯(hāng)实科技(jì)自立自强根基，培(péi)育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能(néng)等设(shè)施(shī)建设和(hé)配(pèi)套电网改造。要重视通用人工智能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生态，重视(shì)防(fáng)范风险”，这(zhè)宣示着(zhe)国(guó)内(nèi)经(jīng)济发展动能要加快转变，新(xīn)能源及人工智(zhì)能将(jiāng)是经济转型的两大动能，汇聚战略性(xìng)新(xīn)兴产业的创业板持(chí)续受(shòu)益于政策(cè)红利，该机(jī)构建议关(guān)注创业(yè)板50指数的(de)投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落(luò)袋为安”

　　而(ér)从资金净流(liú)出方(fāng)向(xiàng)看，表(biǎo)现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出(chū)，当(dāng)日基金份额流失4亿(yì)份(fèn)，资(zī)金(jīn)净流(liú)出(chū)超(chāo)过11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的(de)资金净(jìng)流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶(jiē)段性行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金(jīn)也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿(yì)体量的(de)资金净流出(chū)。上证50ETF也(yě)有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资(zī)金净(jìng)流出位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分热门主(zhǔ)题行(xíng)业的(de)资金出现流出，但部分(fēn)机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期的趋势，但市场展现出(chū)更(gèng)多(duō)结构性机会，当前(qián)市场对(duì)题(tí)材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有逐步(bù)退(tuì)潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金(jīn)建议继续关注(zhù)资金合(hé)力最强的人(rén)工智能与央企相关品种，中期在市(shì)场炒(chǎo)作热(rè)度回落、且经济复苏趋势(shì)确立后(hòu)关注“顺周期”板(bǎn)块(kuài)的整体机会，尤其(qí)是大众(zhòng)消(xiāo)费等(děng)领域；而长期来看，可以积极关注数字(zì)化对(duì)生(shēng)产力(lì)的提升(shēng)，重点关注计算(suàn)机、互联网和传媒(méi)等行业(yè)。

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